银行理财产品风险二：信用风险

1. 银行理财产品风险二：信用风险

      商业银行个人理财产品作为金融市场产品中的重要组成部分，在发展中面临的风险很多，而信用风险始终是其面临的最主要风险之一，也是影响一国经济发展的主要因素。1995年巴林银行倒闭、2008年美国次贷危机等金融事件的发生让人们更加认识到加强信用风险有效管理的重要性和迫切性。      对于银行机构特别是商业银行来说，信用风险几乎是与信贷业务相生相随的，是商业银行面临的最重要的风险。以国际银行业为例，Mckinsey公司的研究表明：信用风险占银行总体风险敞口的60%，是导致5家银行破产的最主要因素，也是导致区域性金融危机甚至全球性金融危机的根本原因之一。      据统计数据表明，自20世纪90年代起，美、日、欧等国家的企业破产案开始增加，美国的公众公司在20世纪80年代的经营状况就比较差，度过了相对平静的十年之后，90年代起美国公众公司的违约问题相继涌现出来；日本在过去十年间，则有十万家之多的非上市公司纷纷违约破产，银行客户破产率的上升大大增加了银行的信用风险。      此外，随着大企业融资“脱媒”现象逐日增多，商业银行面向的客户对象逐渐由信用级别高、信用风险低的大中型企业转向信用级别较低、信用风险较高的中小型企业，中小型企业在商业银行客户对象中所占的比重逐渐上升。      近几年，金融衍生市场迅速发展，金融衍生业务不断拓展，表外信用风险逐渐增长。国际清算银行于1993年将风险资本引入为基础的资本要求之中，主要就是因为表外信用风险增长。      随着全球经济一体化的迅速发展，金融市场也逐渐实现了全球一体化，金融市场交易价格波动更为频繁和剧烈。在商业银行发放贷款，特别是抵押品贷款时，抵押品价值难以准确估计，特别是作为抵押品的房产等实物资产的价值下降使得商业银行利用抵押品规避信用风险的有效性大大降低。我国商业银行客户群中，由于汇率波动、商品市场价格波动等原因而导致资不抵债、难以按期偿还商业银行贷款的现象屡有发生，使得信用风险在商业银行经营中所占的比重越来越大。

2. 财富管理类产品的信用风险一般由

三是法律风险。在笔者看来，财富管理业务与其他金融业务相比，面临着两种比较突出的法律风险。
其一是关于引入第三方合格机构的问题。由于我国目前仍采取的是“分业经营，分业监管”的模式，但财富管理业务却要求金融机构能够建立起进入各种金融市场的投资渠道，因此，我国的商业银行等金融机构往往通过引入第三方合格机构进行资金再投资的方式，由第三方合格机构在其经营范围内将资金投向高收益行业，从而满足客户的投资要求。这本身是一种很好的运作方式，但其中却包含了一定的法律风险，一旦发生相关纠纷时，客户与金融机构、金融机构与第三方之间建立起的比较复杂的法律关系将会使问题的解决变得十分困难，这也将给金融机构以及其客户带来潜在的法律风险。【摘要】
财富管理类产品的信用风险一般由【提问】
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您好，财富管理类产品的信用风险一般由以下原因：　一是市场风险。市场风险是指由于交易性资产组合的市场价值波动而导致客户遭受损失的潜在风险，主要包括利率风险、汇率风险和通胀风险等。财富管理业务首要是帮助客户在合理控制风险的同时实现财务目标，或者说是让客户的财富在纷繁复杂的金融市场中实现保值增值，如果不能实现这个目标，那么金融机构也就会失去其开展财富管理业务所必须的客户基础，在未来的竞争中也就无法占领有利地位。

　【回答】
　二是信用风险。信用风险主要包括两个方面：一是金融机构为满足客户的财务目标，在财富管理的过程中为客户提供的信贷等融资服务所面临的客户方面的信用风险；二是在为实现财富管理目标而进行的相关金融产品的交易中所面对的交易对手违约和相关信用评级变动所带来的信用风险。


【回答】
三是法律风险。在笔者看来，财富管理业务与其他金融业务相比，面临着两种比较突出的法律风险。
其一是关于引入第三方合格机构的问题。由于我国目前仍采取的是“分业经营，分业监管”的模式，但财富管理业务却要求金融机构能够建立起进入各种金融市场的投资渠道，因此，我国的商业银行等金融机构往往通过引入第三方合格机构进行资金再投资的方式，由第三方合格机构在其经营范围内将资金投向高收益行业，从而满足客户的投资要求。这本身是一种很好的运作方式，但其中却包含了一定的法律风险，一旦发生相关纠纷时，客户与金融机构、金融机构与第三方之间建立起的比较复杂的法律关系将会使问题的解决变得十分困难，这也将给金融机构以及其客户带来潜在的法律风险。【回答】
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3. 从个人证券理财产品的风险看,债券类理财产品的特有风险主要是

债券投资是投资者通过购买各种债券进行的对外投资，它是证券投资的一个重要组成部分。一般来说，债券按其发行主体的不同，分为政府债券、金融债券和公司债券。债券投资的风险是指债券预期收益变动的可能性及变动幅度，债券投资的风险是普遍存在的。与债券投资相关的所有风险称为总风险，总风险可分为可分散风险和不可分散风险。

投资行为产生各种风险。债券投资者的投资风险主要由以下几种风险形式构成：
 1.利率风险
利率风险是指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险。债券是一种法定的契约，大多数债券的票面利率是固定不变的（浮动利率债券与保值债券例外），当市场利率上升时，债券价格下跌，使债券持有者的资本遭受损失。因此，投资者购买的债券离到期日越长，则利率变动的可能性越大，其利率风险也相对越大。
2.购买力风险
购买力是指单位货币可以购买的商品和劳务的数量，在通货膨胀的情况下，货币的购买力是持续下降的。债券是一种金钱资产，因为债券发行机构承诺在到期时付给债券持有人的是金钱，而非其他有形资产。换句话说，债券发行者在协议中承诺付给债券持有人的利息或本金的偿还，都是事先议定的固定金额，此金额不会因通货膨胀而有所增加。由于通货膨胀的发生，债券持有人从投资债券中所收到的金钱的实际购买力越来越低，甚至有可能低于原来投资金额的购买力。通货膨胀剥夺了债券持有者的收益，而债券的发行者则从中大获其利。
3.信用风险
信用风险主要表现在企业债券的投资中，企业由于各种原因，存在着不能完全履行其责任的风险。企业发行债券以后，其营运成绩、财务状况都直接反应在债券的市场价格上，一旦企业走向衰退之路时，第一个大众反应是股价下跌，接着，企业债券持有人担心企业在亏损状态下，无法在债券到期时履行契约，按规定支付本息，债券持有者便开始卖出其持有的公司债券，债券市场价格也逐渐下跌。
4.收回风险
一些债券在发行时规定了发行者可提前收回债券的条款，这就有可能发生债券在一个不利于债权人的时刻被债务人收回的风险。当市场利率一旦低于债券利率时，收回债券对发行公司有利，这种状况使债券持有人面临着不对称风险，即在债券价格下降时承担了利率升高的所有负担，但在利率降低，债券价格升高时却没能收到价格升高的好处。 5.突发事件风险
这是由于突发事件使发行债券的机构还本付息的能力发生了重大的事先没有料到的风险。这些突发事件包括突发的自然灾害和意外的事故等，例如，一场重大的事故会极大地损害有关公司还本付息的能力。
6.税收风险
税收风险表现为两种具体的形式：一是投资免税的政府债券的投资者面临着权入税率下调的风险，税率越高，免税的价值就越大，如果税率下调，免税的实际价值就会相应减少，债券的价格就会下降。二是投资于免税债券的投资者面临着所购买的债券被有关税收征管当局取消免税优惠的风险。例如，1980年6月美国市政当局发售的债券，在发行时当局宣布该债券享有免纳联邦收入税的待遇，但到了11月，美国国内税收署裁定这些债券不能享有免税的待遇。
7.政策风险
是指由于政策变化导致债券价格发生波动而产生的风险。例如，我国在1992年国库券发行的1年多以后，突然宣布给3年期和3年期两个券种实行加息和保值贴补，导致092和192券价格暴涨；1995年5月，证管部门又突然宣布暂停国债期货交易，使现券市场价格暴跌，特别是092券，跌幅达10%以上

4. 银行理财产品风险一：市场风险

      市场风险是指因资产池内相关资产的市场价格发生不利变动而使资产池发生损失的风险，资产池市场风险主要源自于资产负债久期的错配以及资产负债预期年化利率敏感性缺口。这也是理财产品面临的最常见的风险。比如说2007年初很多银行了挂钩海外市场绩优股票的看涨期权结构性理财产品，随着美国次贷危机的爆发和持续恶化，全球资本市场遭受重创，导致这些结构性理财产品预期年化预期收益不佳。比如今年年初多家银行出现的零预期年化预期收益理财产品，多数就是因为这个市场风险。      市场风险可以分为预期年化利率风险、汇率风险(包括黄金)、股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于预期年化利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动所带来的风险。一、预期年化利率风险      预期年化利率市场化导致我国商业银行竞争加剧、利润下降      一般情况而言，银行在维持基本存贷利差条件下，商业银行尤其是国有银行为了保证获取高利润，选择控制存、贷款预期年化利率上限和下限的方式已经得到广泛利用。一旦预期年化利率管制放开，金融机构之间存款与贷款的竞争就会加剧，银行利润也会因此而下降，对于业务单一、以存贷利差收入为主要利润来源的商业银行来说，这无疑是致命的打击。二、汇率风险      受到人民币汇率波动的影响，银行的外汇资本金折算成人民币资本数额也会发生变动。如果人民币出现较大幅度升值，则商业银行的总资本金数额可能会发生较大缩水，这无疑对商业银行的资本充足率水平和经营绩效会产生不利影响。      商业银行资金账户中的外汇资产和负债，也会随着汇率的升值和贬值而发生变动，进而影响损益。在新的汇率形成机制下，资产与负债的汇率风险敞口由于商业银行因交易目的而持有的以外币计价、结算的金融工具折成人民币的数值，也会随着人民币对主要外币汇率的波动而发生变动。由于长期在固定汇率制度下经营，商业银行过去往往忽视银行账户的汇率风险敞口，在汇率形成机制改革后，必须尽快调整风险管理理念和方式，以便防范汇率波动带来损失。      据中国建设银行2006 半年报显示，该行汇兑损失高达24亿元。中国银行副行长朱民也表示，持续增长的外汇敞口将给银行带来很大压力。2006年上半年，中国第一大外汇银行——中国银行汇兑损失高达35亿元人民币。三、股票价格风险      股票价格风险是由于股票价格的不利变动所带来的风险，是指因政治、经济的宏观因素，以及技术和人为因素等个别或综合作用于股票市场，致使股票市场的股票价格大幅波动，从而给投资者带来经济损失的风险。      各种政治的、社会的和经济的事件都会对投资者的态度产生影响，投资者会根据他们自己对这些事件的看法做出判断和反应。股票价格风险常引发于某个具体事件，但投资者作为一个群体的情绪波动往往导致滚雪球效应。几种股票的价格上升可能带动整个股市上升，而股市的最初下跌可能使很多投资者动摇，在害怕蒙受更大损失的心理支配下，大量抛售股票，使股市进一步下跌，最后发展到整个股市狂跌，使股票投资者蒙受重大损失。四、商品价格风险      商品价格风险是指引市场价格的不确定性对企业的物质商品资产所带来的预期年化预期收益或损失。      商业银行在进行资产池理财产品市场风险管理的时候，惯常采用的敏感性指标有资产池加权平均久期、理财产品加权平均久期、资产负债久期错配比例等，通过在风险管理政策和策略中对上述敏感性指标设定限额，并在日常风险监控中严格控制投资运作对相关敏感性指标的影响，来达到控制风险的目的。

5. 哪些不是债券型理财产品的主要风险

债券投资因其抗风险能力相对较强强、收益比较稳定，市场流通性强，深受投资者青睐与追捧。归纳起来影响债券理财产品收益的主要因素有以下几方面：
　　因素一：信用因素。
　　就是指那些出于发行者的财务状况不好而不能偿还其债务所产生的因素。如果投资的债券是政府发行的，需要考虑国家政策。
　　因素二：市场因素。
　　这是指债券市场或国民经济的意外变动影响了债券的需求。市场的因素产生于市场情况的变动性，它通常以债券的价格指数来衡量。市场因素的实质是市场涨跌的交替出现，其原因在于产业周期，即衰退与繁荣的循环。
　　因素三：利率因素。
　　利率是由资金的供求而涨落，可能高于或低于债券的固定本利，而利率则直接影响到债券的收益情况。如果市场利率高于债券利率，债券的市场价格就会下降；反之，便会上涨。
　　因素四：通货膨胀。
　　投资者在进行债券投资时，还必须考虑该项债券到期可收回的资金，即投资收益，除了债券利息外，还须有足够的收益能够补偿由于通货膨胀而导致的损失。
　　因素五：债券投资成本。
　　债券的投资成本分为买入成本、交易成本以及税收成本，而税收成本是影响到债券收益的重要因素。如果投资者的投资成本越高，那么债券投资收益就会越低。所以投资者在进行债券投资的时候必须考虑债券投资成本因素。

6. 极低风险的商业银行理财产品主要投资于哪些资产

1、银行存款。不论是活期存款、定期存款还是大额存单，都属于银行一般性存款业务，储户以存款利息为收益。2、国债。国债也称国家公债，是以国家信誉为担保的债券，国债持有到期后投资者可拿回本金并获得利息收益。3、货币基金。低风险理财，货币基金的优势就是流动性强，安全性高，收益稳定等

7. 银行理财产品的风险有哪些？

任何理财都有风险，一定要理性看待，银行的理财产品也不例外，一般来说，银行理财还是比较安全的，具体风险就要看产品类型了。银行理财产品面临的主要风险有市场风险、信用风险、流动性风险、通货膨胀风险、操作管理风险以及不可抗力风险等。

8. 理财产品的风险指的到底是什么?

理财产品有风险，到底是什么风险？