短期融资券管理办法

1. 短期融资券管理办法

第一章　总则第一条　为进一步发展货币市场，拓宽企业直接融资渠道，规范短期融资券的发行和交易，保护短期融资券当事人的合法权益，根据《中华人民共和国中国人民银行法》及相关法律、行政法规，制定本办法。第二条　本办法适用于中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在境内发行的短期融资券。第三条　本办法所称短期融资券（以下简称融资券），是指企业依照本办法规定的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。第四条　中国人民银行依法对融资券的发行、交易、登记、托管、结算、兑付进行监督管理。第五条　发行融资券应当符合本办法规定的条件。第六条　融资券对银行间债券市场的机构投资人发行，只在银行间债券市场交易。融资券不对社会公众发行。第七条　融资券的发行和交易应遵循公开、公平、公正、诚信、自律的原则。第八条　发行融资券的企业应当按规定真实、准确、完整、及时地进行信息披露。第九条　融资券的投资风险由投资人自行承担。第二章　发行、登记、托管第十条　企业申请发行融资券应当符合下列条件：
　　（一）是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人；
　　（二）具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利；
　　（三）流动性良好，具有较强的到期偿债能力；
　　（四）发行融资券募集的资金用于本企业生产经营；
　　（五）近三年没有违法和重大违规行为；
　　（六）近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形；
　　（七）具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度；
　　（八）中国人民银行规定的其他条件。第十一条　企业发行融资券，均应经过在中国境内工商注册且具备债券评级能力的评级机构的信用评级，并将评级结果向银行间债券市场公示。
　　近三年内进行过信用评级并有跟踪评级安排的上市公司可以豁免信用评级。第十二条　对企业发行融资券实行余额管理。待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。第十三条　融资券的期限最长不超过365天。发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。第十四条　融资券发行利率或发行价格由企业和承销机构协商确定。第十五条　企业申请发行融资券应当通过主承销商向中国人民银行提交下列备案材料：
　　（一）发行融资券的备案报告；
　　（二）董事会同意发行融资券的决议或具有相同法律效力的文件；
　　（三）主承销商推荐函（附尽职调查报告）；
　　（四）融资券募集说明书（附发行方案）；
　　（五）信用评级报告全文及跟踪评级安排的说明；
　　（六）经注册会计师审计的企业近三个会计年度的资产负债表、损益表、现金流量表及审计意见全文；
　　（七）律师出具的法律意见书（附律师工作报告）；
　　（八）偿债计划及保障措施的专项报告；
　　（九）关于支付融资券本息的现金流分析报告；
　　（十）承销协议及承销团协议；
　　（十一）《企业法人营业执照》（副本）复印件；
　　（十二）中国人民银行要求提供的其他文件。第十六条　中国人民银行自受理符合要求的备案材料之日起20个工作日内，根据规定的条件和程序向企业下达备案通知书，并核定该企业发行融资券的最高余额。第十七条　融资券发行由符合条件的金融机构承销，企业自主选择主承销商，企业变更主承销商需报中国人民银行备案。需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。企业不得自行销售融资券。承销方式及相关费用由企业和承销机构协商确定。第十八条　企业应在每期融资券发行日前5个工作日，将当期融资券的相关发行材料报中国人民银行备案。第十九条　企业应在融资券发行日前3个工作日，通过中国货币网和中国债券信息网公布当期融资券的募集说明书。募集说明书必须由律师出具法律意见书。募集说明书的内容应当具体明确，详细约定融资券当事人的权利和义务。第二十条　融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）登记托管，中央结算公司负责提供有关服务。第二十一条　融资券发行结束后，发行融资券的企业（以下简称发行人）应在完成债权债务登记日的次一工作日，通过中国货币网和中国债券信息网向市场公告当期融资券的实际发行规模、实际发行利率、期限等发行情况。中央结算公司应定期汇总发行公告，并向中国人民银行报告融资券的发行情况。

2. 短期融资券

中国人民银行有关负责人就《短期融资券管理办法》答记者问


今天，中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》，中国人民银行有关负责人就《短期融资券管理办法》的相关问题回答了记者提问。

问：什么是短期融资券？

答：短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

在银行间债券市场引入短期融资券是金融市场改革和发展的重大举措。短期融资券市场的健康发展有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状况，有利于完善货币政策传导机制，有利于维护金融整体稳定，有利于促进金融市场全面协调可持续发展。

问：在银行间债券市场引入短期融资券的政策背景是什么？

答：当前是中国金融市场发展的重要机遇期，也是中国货币市场发展的重要机遇期。货币市场的发展对于改变直接融资与间接融资比例失调、疏通货币政策传导机制、防止广义货币供应量过快增长、维护金融整体稳定都具有重要的战略意义。如何抓住重要机遇期，促进货币市场持续快速健康发展是关系金融整体改革和发展的重大问题。

中国货币市场发展面临的主要挑战是发展不均衡的挑战。这包括两个方面的不均衡：一是货币市场各子市场发展不均衡。同业拆借和债券回购市场规模相对较大，短期国债和短期政策性金融债券存量相对较小，融资性商业本票和大额可转让定期存单尚不存在。二是货币市场产品、参与者、中介机构和市场规则体系发展不均衡。货币市场各子市场在发展中遇到的问题大多数根源于货币市场发展的不均衡，如果仅针对这些问题采取局部性的改革措施，将很难从根本上解决上述问题，有的时候甚至会带来新的问题。

货币市场参与者、货币市场产品和货币市场运行规则，这三个既相互联系，又相互制约的要素之间的矛盾运动是货币市场发展的原动力。货币市场的全面均衡发展表现为：参与者市场化程度提高、金融产品日益丰富、运行规则不断完善。但是，货币市场三要素的发展不可能“齐步走”，在特定的阶段，某方面要素的发展必然要快于其他要素，并且带动其他要素的发展。我国货币市场的发展现状表明，产品创新是推进我国金融市场整体发展的重要突破口。通过加快金融产品创新步伐，带动市场规则体系完善，促使参与者市场化程度提高，是现阶段发展我国货币市场的重要发展政策。面向银行间市场机构投资人发行的短期融资券是一种货币市场工具。目前，在银行间市场引入短期融资券的条件基本具备，面向合格机构投资人发行短期融资券是以货币市场发展促进金融整体改革的重要政策措施。

问：为什么说发展短期融资券市场有利于完善货币政策传导机制？

答：按照货币政策传导机制理论，货币政策的传导既有通过银行信贷渠道的传导，也有通过市场利率变化的传导。目前，我国以银行间接融资为主的融资结构决定了货币政策的传导机制还主要是依靠信贷传导途径，货币政策传导受商业银行行为的影响很大。完善商业银行治理结构、提高经营水平，使其行为对货币政策操作产生正反馈效应，是加强货币政策传导的重要手段，但实现这种转变还需要相当长的时间。

目前比较现实的做法是加强货币政策的市场传导效能，即大力发展直接融资市场，使企业融资更多地通过市场进行。中央银行可以通过调节货币市场资金供求来影响货币市场利率，从而直接影响企业融资成本及投资行为。在保持货币政策信贷传导机制不变的同时，增强市场传导机制的效能。

问：为什么说发展短期融资券市场有利于维护金融整体稳定？

答：直接融资与间接融资相比，具有市场透明度高、风险分散、有利于金融稳定的特点。债务人违约是市场经济的常态，是市场竞争优胜劣汰的必然结果。当企业违约时，贷款由于透明度很低，难以对企业形成有效的市场压力，企业风险直接转化为银行风险，不良贷款累积转化成金融体系的风险，最后需要由中央银行来处置。

短期融资券与短期贷款相比，一是信息透明度高，发行过程及债券完全兑付前有严格的信息披露、信用评级贯穿始终，违约事实也会公之于众，市场约束力较强，有利于减少约束不足导致道德风险的恶意违约，减少企业风险向银行风险转化的概率；二是风险分散，短期融资券的投资者众多，风险责任分散，加上短期融资券可以在二级市场流通，发行人信用状况的变化可以通过二级市场价格变化和债券在不同投资者间转手由较多的时间和较多投资者加以消化，降低了单一投资者的风险，减少了风险积聚并向系统风险转化的可能性，有利于金融稳定。

问：为什么说发展短期融资券市场有利于资本市场与货币市场的协调发展？

答：短期融资券作为企业的主动负债工具，为企业进入货币市场融资提供了渠道。与一般企业相比，好的上市公司治理结构相对完善、信息披露相对透明，具有成为短期融资券发行主体的优势。优质上市公司发行短期融资券，能够有效地拓宽融资渠道、降低财务成本、提高经营效益，还可以通过合格机构投资人市场强化对上市公司的外部约束，有利于改善上市公司作为资本市场微观基础的素质，有利于资本市场的长远发展。

在证券公司已被批准发行短期融资券的基础上，新兴的企业短期融资券市场拓宽了证券公司的业务范围，为证券公司开展新业务，提高盈利能力创造了良好条件。短期融资券还为基金等新兴机构投资人的发展创造了有利环境，基金规模的扩大就是资本市场发展的有机组成部分。

与此同时，在银行间市场引入短期融资券丰富了货币市场工具，将改变直接债务融资市场中，长短期工具发展不协调的问题，改变政府债券市场与非政府债券市场发展不平衡的问题。综上所述，发展短期融资券市场有利于资本市场与货币市场的协调发展。

问：《短期融资券管理办法》的主要内容有哪些？

答：《短期融资券管理办法》属于人民银行部门规章，主要规定短期融资券管理的基本原则、监管框架、一级市场和二级市场的核心规范、信息披露的基本要求、主要监督管理措施等内容。

《短期融资券管理办法》的主要规定包括以下几个方面：一是明确中国人民银行依法对短期融资券的发行和交易进行监督管理，发行短期融资券须报中国人民银行备案。二是明确短期融资券只对银行间债券市场机构投资人发行，不对社会公众发行。三是规定短期融资券采取备案发行的方式。四是规定短期融资券的发行规模实行余额管理，期限实行上限管理，发行利率不受管制，短期融资券在中央结算公司无纸化集中登记托管。五是规定发行人应进行信用评级，应聘请注册会计师进行审计，应聘请律师出具法律意见书。六是明确了发行人的信息披露规范。

问：短期融资券市场框架的设计如何体现市场化原则？

答：在促进短期融资券市场发展过程中，首要的问题是坚持市场化取向的原则，并将此原则贯穿在促进市场发展的各个环节。在市场准入方面，坚持弱化行政干预，市场能解决的问题一定要交给市场解决，把风险识别和风险承担的职责交给投资者，把信息揭示的职责交给专业评级机构和中介服务机构，坚决让行政部门从对发行人的实质判断中摆脱出来。在发行方式上，坚持采用代销、包销、招标等市场化发行方式，发行利率通过市场竞争形成。在市场发展进程方面，坚持市场发展必须遵循客观规律，注意循序渐进。

问：《短期融资券管理办法》对发行人有哪些信息披露要求？

答：《短期融资券管理办法》明确规定了在人民银行统一监督管理下的信息披露规则，明确规定了包括发行信息披露、持续信息披露、重大事项临时公告、超比例投资公告、违约事实公告在内的整套信息披露制度，并逐一落实了监管责任、信息披露媒体和操作流程。信息披露行为在人民银行的统一监管之下，重要信息在“中国货币网”和“中国债券信息网”同时公布，银行间债券市场参与者可以很便捷地获取发行人披露的信息并进行分析。

对于披露虚假信息的行为，《管理办法》明确规定了停止发行人发行短期融资券、停止中介机构从事相关中介业务、承担连带赔偿责任等多种处理措施。2002年以来，人民银行已经在部分进入同业拆借市场的证券公司和财务公司中进行了统一信息披露规范的工作，取得了在银行间市场进行信息披露工作的经验。人民银行将严格按照《短期融资券管理办法》和相关文件的规定，继续加强信息披露监督管理工作，改进信息披露内容要求，继续完善信息披露的监测分析工作机制。

问：如何正确看待短期融资券的信用风险问题？

答：信用风险是短期融资券市场发展过程中面临的核心问题，必须正确看待和处理。

首先，我们应该认识到信用风险的客观性，要发展非政府债券市场，信用风险问题就不可回避。因此，不能期待短期融资券是一个没有信用风险的金融产品。如果信用评级机构已经给出了正确的标识、投资者有承受的能力和准备，发行时并不违反发行规则，那么出现部分短期融资券违约的风险就是正常的，是市场允许的。在直接融资方式下，这种风险是在公开、公正、公平的情况下由众多投资者分担，而不是集中到银行体系，不透明，形成潜在的金融风险。

其次，信用风险应主要通过市场化手段由市场加以消化和解决。如果短期融资券采用行政审批的方式，主要依靠管理层对发行人资质的严格审查来防范，就会抑制市场的发展。

第三，引导不同性质投资者以不同方式应对信用风险。市场中有机构投资者和个人投资者，前者风险意识和风险承受能力相对较强，后者在风险判断、风险承受能力上较弱。管理层在投资人市场准入上应区别对待，将信用风险的冲击减少到最小，先期只允许合格的机构投资者参与短期融资券，对个人投资者鼓励其通过基金、集合理财产品等间接投资短期融资券市场。

3. 企业发行短期融资券的条件

1、具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利；
2、流动性良好，具有较强的到期偿债能力；
3、发行融资券募集的资金用于本企业生产经营；
4、近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形；
5、具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度；
6、其他软条件。

扩展资料：
企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道，其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；协助企业融资即企业的外部资金来源部分，主要包括直接融资和间接协助企业融资两类方式。
直接协助企业融资是指企业进行的首次上市募集资金(IPO)、配股和增发等股权协助企业融资活动，所以也称为股权融资；间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动，所以也称为债务融资。
随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部协助企业融资已经很难满足企业的资金需求。外部协助企业融资成为企业获取资金的重要方式。外部协助企业融资又可分为债务协助企业融资和股权协助企业融资。
参考资料来源：百度百科-企业短期融资券    
参考资料来源：百度百科-企业融资

4. 天津市企业短期融资券管理办法

第一条　为支持企业生产和商品流通的短期资金需要，扩大直接融资渠道，根据国务院发布的《企业债券管理暂行条例》和中国人民银行总行《关于发行企业短期融资券有关问题的通知》以及天津市有关规定，特制定本办法。第二条　本办法所称短期融资券（简称融资券）系指企业面向社会发行的短期债券。凡具有法人资格，经济效益好、资金周转快的全民、集体所有制企业，确属用于临时性、季节性流动资金需要的，均可依照本办法，申请发行融资券。
　　严禁企业发行短期融资券用于资金的长期周转和固定资产投资。第三条　中国人民银行天津市分行是发行融资券的管理机关，企业发行融资券必须经中国人民银行天津市分行及其分支机构审查批准。第四条　发行融资券的金额起点为100万元，发债总额以企业自有资产净值为限。第五条　企业申请发行融资券应提供下列文件和资料：
　　一、企业发行融资券的章程；
　　二、工商行政管理部门颁发的营业执照；
　　三、企业上一年度和上一季度的财务报表；
　　四、市人民银行要求提供的其他资料。第六条　融资券的期限为三个月、六个月、九个月，最长不得超过九个月。利率须事先约定，可以比当地银行公布的同期、同档次居民定期储蓄存款利率高出10％掌握。到期一次支付本息，逾期不另计息。第七条　企、事业单位，非银行金融机构和公民个人均可购买融资券。
　　单位购买融资券只能使用其可以自行支配的自有资金。第八条　企业发行融资券，可以自己发行，也可以委托银行和其它金融机构代理发行，代理发行机构可按发行额收取一定比例的手续费。第九条　企业短期融资券还本付息时应当坚持以现金购买的支付现金；通过银行转帐购买的，仍应转帐应付。第十条　融资券可以在市人民银行批准的中介机构转让、买卖，可以办理抵押，但不得作为货币流通。第十一条　市人民银行有权对发行单位的资金运用情况和购买单位的资产来源情况进行监督、检查，如发现违反本管理办法的，要按照国务院《企业债券管理条例》的有关罚则进行查处。第十二条　本办法由中国人民银行天津市分行负责解释和修改。第十三条　本办法自公布之日起执行，原《天津市企业短期融资券管理暂行办法》即行废止。

5. 什么是短期融资券？

短期融资券：一年期限内还本付息的有价证券

6. 什么叫短期融资 短期融资都有哪些方式

短期融资是指筹集企业生产经营过程中短期内所需要的资金。短期融资的使用期限一般规定在1年以内，它主要用以满足企业流动资产周转中对资金的需求。
短期融资的方式：
一、商业信贷：
商业信贷在资产负债表中表现为应付帐款，在西方国家是短期信贷中最大的一类，对较小的企业特别重要。商业信贷是融资的一种自发来源，它来自于企业的日常商业赊销活动，随销售额的增加，从应付帐款中产生的融资供应量也就得到了增加。
二、短期借款
短期借款是指企业向银行或非金融机构借入的，期限在一年以内的借款。短期借款按照目的和用途可分为生产周转借款、临时借款和结算借款;按偿还方式可分为一次偿还借款和分期偿还借款;按有无担保可分为抵押贷款和信用贷款.
三、商业票据
商业票据这种融资方式突出的优点是融资成本低和手续简便，省去了与金融机构签订协议等许多麻烦，但由于它的融资受资金供给方资金规模的限制，也受企业本身在票据市场上知名度的限制，因而特别适合于大企业的短期融资。
四、短期融资券
短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期(1年以内)资金的直接融资方式。
五、典当抵押融资
典当抵押融资，简称典当。主要是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。
短期融资券样：

扩展资料短期融资和长期融资的区别：
1、用途需求不同：
短期融资主要用于解决筹资者的短期资金使用和周转的需要，投资者主要用它来满足资产流动性管理的需要。长期融资主要用于解决筹资者的扩展资本需要。投资者主要用它来满足企业经营管理的需要。
以金融工具的期限为分类标准，货币市场上金融工具的期限在一年或一年以下，资本市场上金融工具的期限都在一年以上。
2、来源不同：
短期融资主要来自货币市场。货币市场上完全是债权交易。
长期融资主要来自资本市场。资本市场上则既有债权交易又有产权交易。
参考资料来源：百度百科--短期融资

7. 短期融资券是什么意思？

短期融资券简称“CP”指企业在银行间债券市场发行，即由国内各金融机构购买不向社会发行，和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。
1、短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，在银行间债券市场引入短期融资券是金融市场改革和发展的重大举措，短期融资券市场的健康发展有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状况，有利于完善货币政策传导机制，有利于维护金融整体稳定，有利于促进金融市场全面协调可持续发展。
2、定在一年期限内还本付息的有价证券，短期融资券是指具有法人资格的企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。
3、在中国，短期融资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。

8. 办理短期融资券有什么条件吗？

短期融资券办理客户申办的条件： 申办企业需符合人民银行和中国银行间市场交易商协会（交易商协会）颁布的有关管理规定，满足下列条件：1、是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人。2、具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利。3、流动性良好，具有较强的到期偿债能力。4、发行融资券募集的资金用于本企业生产经营。5、近三年没有违法和重大违规行为。6、近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形。7、具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度。8、中国人民银行规定的其他条件。以上内容供您参考，业务规定请以实际为准。如有疑问，欢迎咨询中国银行在线客服。诚邀您下载使用中国银行手机银行APP或中银跨境GO APP办理相关业务。